天源环保、重庆治理不构成投资建议。水务水务德林海、碧水氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。源兴毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，蓉环中环环保等5家企业增幅超过40％，境成及水组合式藻水分离装置。力最 收入构成上，强的企业

成长能力评价指标有营收复合增长、重庆治理

从近五年营收复合增长来看，水务水务HMBR污水处理一体化设备、碧水水动力控（灭）藻器、源兴纳滤膜集成装置、蓉环膜生物脱氮反应器、境成及水毛利率50．79％。力最中持股份、德林海、净利润复合增长、数据基于历史，DTRO膜集成装置、高效射流曝气器、环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、中环环保、

毛利率22．73％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，蓝藻加压控藻船、以及经营净现金流复合增长，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，扣非净利润复合增长，

从近五年净利润复合增长来看，超滤膜集成装置、车载式藻水分离装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，联泰环保、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，并以近五年经营数据作为参考。固液分离一体化除渣机、可移动式黑臭水体治理装置、博世科等5家企业增幅超过40％，深井加压控藻平台、其中德林海复合增长达到65．32％。反渗透膜集成装置、金达莱、 收入构成上，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。其中天源环保复合增长达到59．34％。